君乐宝港股IPO申报材料更新，低温液奶收入提升

　　君乐宝乳业递交更新后的申报材料，IPO申请的推进再次受到市场关注。申报数据显示，2026年上半年公司主营业务收入和净利润均实现双位数增长，其中低温液奶收入同比增长25.2%，收入占比进一步提升。作为乳制品消费的重要细分领域，低温液奶对产品品质、生产效率和终端触达都有较高要求。君乐宝围绕悦鲜活、简醇等品牌持续深耕，也使品类表现与整体经营结果形成了更紧密的联系。

　　2026年1月19日，君乐宝乳业向港交所首次递交上市申报材料，8月20日向港交所递交更新财务审计数据的申报材料。根据港交所《主板上市规则》，递交更新申报材料后IPO进程将持续推进，本次申请将被视为原申请的延续。

　　君乐宝乳业深耕乳制品行业三十余年，凭借卓越的全产业链一体化运营模式和强大的品牌矩阵，在快速增长赛道中精准布局，已成长为中国乳制品行业头部企业之一。据弗若斯特沙利文报告，按2025年中国市场零售额计，君乐宝乳业位居中国乳企第三名。^[1]

　　低温液奶是中国乳制品市场中增速最快的细分赛道之一，君乐宝乳业在该领域长期战略布局，已建立起系统性领先优势。申报材料显示，其低温液奶板块收入由2023年的62.9亿元增至2024年的75.8亿元，2025年达86.5亿元，同比分别增长20.6%和14.1%；2026年上半年低温液奶收入为49.3亿元，同比增长25.2%，增速显著高于行业平均水平。低温液奶收入占营业收入的比重升至46.5%，凸显了低温赛道作为君乐宝乳业核心增长引擎的强劲动能。

　　在鲜奶板块，2019年上市的君乐宝“悦鲜活”依托工艺创新与产品设计升级，并引领君乐宝鲜奶产品收入由2023年的15.7亿元增至2024年的22.7亿元(+44.5%)，2025年达31.7亿元(+39.3%)，2026年上半年达20.4亿元，同比增长达到55.4%，强劲的增长态势彰显出巨大的市场空间和品牌势能。^[2]

　　在低温酸奶板块，“简醇”以“零蔗糖”品类开创者的定位切入健康消费升级趋势，自2022年起蝉联中国低温酸奶第一品牌。低温酸奶产品收入由2023年的47.1亿元增至2024年的53.1亿元，2025年达54.8亿元；2026年上半年收入增至28.9亿元，同比增长10.2%，保持高速增长。^[3]

　　低温液奶收入占比提升，悦鲜活和简醇在各自品类中保持较强表现，为君乐宝IPO申请提供了清晰的业务支撑。随着申报材料更新，募集资金用途也进一步对应到新建工厂、产能扩建、产线升级、品牌渠道建设、研发创新和数智化建设等领域。相关安排覆盖从产品生产到消费触达的多个环节，既承接低温液奶及双品牌的市场需求，也让更多乳制品的品质保障、产品创新和购买便利有了具体落点，产品表现与产业投入因此形成连续的业务联系。

　　注释：

　　[1]来源于弗若斯特沙利文报告

　　[2]来源于弗若斯特沙利文报告

　　[3]欧睿信息咨询(上海)有限公司，按2020-2024年每年零售渠道销售量(吨)计；0蔗糖酸奶定义为0添加蔗糖和0蔗糖的酸奶；基于2025年10月完成的调研。