小熊电器半年报出炉：营收23.49亿元，行业寒冬下的突围路径

　　8月14日，小熊电器发布2026年半年报，报告期内公司实现营收23.49亿元，净利润1.2亿元。在行业整体规模收缩的课题下，这家“创意小家电第一股”正经历一场深度的品牌转型。

　　厨房小家电今年整体日子难过，2026年上半年，国内厨房小家电零售量下跌14.6%，行业均价却在往上走——消费者要么不买，要么买更贵的。

　　毛利率提升，业绩承压下释放积极信号

　　上半年国内厨房小家电全渠道零售额302.6亿元，同比下降4.8%。量跌了14.6%，额只跌了4.8%，说明客单价在往上走。均价从去年的233元涨到260元，行业正在从“走量”转向“走价”。

　　小熊电器半年报显示，受小家电退出国补范围、地缘冲突推高油价进而拉高原材料和物流成本、人民币汇率波动产生汇兑损失、子公司罗曼智能毛利率下降多重因素影响，公司上半年营收和利润出现下滑。

　　但有一个数据值得留意——国内销售毛利率38.26%，同比提升了0.43个百分点。这说明产品结构在改善，公司主动减少了低价走量产品的营销投入，把资源往中高客单价和健康悦己品类上倾斜。这是个有意识的取舍。

　　研发逆势增8%，产品思路在变

　　上半年研发投入1.15亿元，同比增长8.05%。在利润承压的情况下还在加码研发，这个信号比较明确。

　　公司内部搭建了一套“三级研发体系”，把“需求洞察-产品迭代-体验优化”串成闭环。每年依托两万多份新品用户调研数据，以用户真实痛点反推研发方向，再通过5大智能制造基地和数字化系统实现产品推陈出新。

　　以小熊面光光面食机为例，这款产品解决的痛点是家庭做面食“门槛高、耗时长、难清洗”——在精准洞察用户需求后，面光光面食机通过双辊揉压还原手揉，配件可拆洗。典型的从用户真实场景出发倒推产品设计，而不是先做出产品再想卖点。公司目前有70多个品类、1000多款型号、5200多项专利。据半年报披露，公司将持续调整和优化产品结构。

　　海外市场稳健增加，加速品牌转型步伐

　　2026年上半年，小熊电器实现海外营收4.19亿元，同比增长1.82%，且营收占比提升至17.85%。公司主动优化部分高风险的ODM客户，同时也积极开拓海外新兴市场与新渠道，拓展母婴品类出海。这比单纯追求规模更有长期价值。

　　东南亚市场是小熊品牌出海的重要布局。据了解，目前在越南市场，小熊电炖盅市占率超过50%，稳居品类第一，辅食机和果汁机线上市占率均排第一。量不大，但品牌认知初步立住了。

　　国内品牌建设层面，今年4月，小熊电器在广东佛山顺德开设了全国首家品牌体验店“小熊生活馆”，不做传统陈列，直接搭生活场景——早餐、晚餐、朋友聚会。这是从“卖锅卖壶”转向“卖生活方式”的试水。效果还需要观察，但方向是对的。

　　整体看，小熊电器在行业下行期选择了一条“研发加码+产品升维+海外拓展+品牌转型”的路径，短期利润承压是结构性调整的必经之路。接下来的关键在于：产品高端化能不能真正带动客单价提升，海外布局能不能从东南亚复制到更多市场，品牌转型能不能兑现为复购率。